日元还能不能涨了(日元或再创低点太迟加息将导致未来快速收紧的风险)

日元或再创低点!太迟加息将导致未来快速收紧的风险

在杰克逊霍尔,日本央行行长继续强调宽松政策的必要性,日元存在持续走低风险。但金融专家警告,如果政策转变来得太晚,日本未来或需大幅加息,带来重大风险。

日本央行和美联储官员在杰克逊霍尔的发言似乎为美元兑日元走高打开了大门。分析师认为,日元有可能从周一开始再创10个月低点。

日本央行行长植田和男在杰克逊霍尔表示,“我们认为潜在通胀仍略低于目标水平,这就是我们坚持当前货币宽松框架的原因。”市场将这些言论解读为鸽派,周一亚盘,美元兑日元交投于146.50附近。

美联储主席鲍威尔则继续坚持认为,利率需要在更长时间内保持较高水平,从而支撑了美元。这可能为美元兑日元升至日本当局去年9月最初开始抛售的水平之上奠定基础。

目前,市场认为日本当局再次出手干预的门槛是美元兑日元达到152,因为2022年11月的高点为151.95。

延迟转变政策或导致未来需大幅加息

金融专家加藤(Izuru Kato)对日本央行对货币政策正常化的谨慎立场提出警告,称推迟可能导致未来有必要大幅加息。

他认为,日本央行对于货币政策正常化持谨慎态度,因为其目标是确保通胀稳定在2%。显然,这种谨慎态度也反映出该行认为“日本不断膨胀的政府债务和住房贷款很容易受到利率上升的影响”。

“虽然消费因汽油价格上涨和日元贬值导致进口价格上涨而疲软,但日本央行正在通过坚持当前的货币政策框架,有效地利用其全部力量来引导日元走低……如果市场参与者认为货币政策正常化的步伐缓慢,日元可能会进一步走弱。”

他呼吁调整货币政策,实现货币政策正常化,因为物价上涨明显快于预期,通胀可能会像美国和欧洲那样变得粘性,而如果推迟调整,日本央行将面临未来需要大幅加息以抑制通胀的风险,将对日本经济产生重大影响。

加藤预计,在看到明年春季劳资谈判的结果后,日本央行可能会在明年1月或4月将短期政策利率从负值开始上调,“不过,如果日元因美国利率长期上升而加速下跌,日本央行可能不得不最早在10月采取行动。”

YCC应该尽早废除?

加藤表示,上月日本央行对收益率曲线控制的参数进行了微调,此举“让日本央行使YCC成为一项更加模糊、空洞的措施”。

东京大学经济学研究生院教授渡边勉也在采访中表示,日本央行应该“尽早废除收益率曲线控制”,因为这是一项“不合理”的措施。

他表示,日本央行在4月份的货币政策发布中明确表示,实现2%的通胀目标应伴随着工资增长,这是“划时代”的举措。“然而,由于没有具体的数字目标,(日本央行)应该采取进一步的措施。工资增长率应设定为政策目标。”

他指出,如果明年和后年的工资谈判都能实现工资上涨,那么物价上涨将是可持续的,而且,如果明年的谈判中工资上涨率明显较高,那么对于日本央行来说,明年初结束负利率政策也许是有可能的。他认为现在是让日本经济转向通胀和工资双双上涨的机会。

“如果达不到这一目标,通缩将不会在植田先生的五年任期内结束。”

发布于 2023-09-26 18:09:38
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